课程背景
上市公司暴雷之前，如何提前识别，无论财务操纵或是业绩亏损，如何早知道、早准备
课程收益
Ø 构建量化模型分析上市公司风险
Ø 通过财务数据的勾稽关系研究及早防范风险
课程特色
案例，深入浅出听得懂；科学，背后理论讲得明；实战，学之能用定方向；展望，以史为鉴看未来
课程对象：相关需求者
课程时间：2.5-3小时
课程大纲
一、 风险识别第一关：现金分红——上市公司不可能长年作假
1、现金分红是一种相互信任的机制
案例：董明珠怼股东，为什么后来继续分红
2、构建数学模型评估上市公司的现金分红
案例：A股主板及创业板，所有上市公司历年现金分红，构建线性回归模型
3、以构建的模型预判未来公司风险
二、 风险识别第二关：财报数据——财报数据扫扫雷
1、财务报表构成：资产负债表
Ø 资产负债表组成部分
Ø 流动资产和流动负债——财务操纵行为多发地，
案例：蓝田股份操纵库存、獐子岛的扇跑跑如何早发现
Ø 非流动资产和长期负债——财务操纵不隐藏
案例：双康（大量现金还高息）、天神娱乐等（商誉暴增送利益）
2、财务报表构成：利润表（损益表）
Ø 利润表组成部分
Ø 确认收入——财务操纵行为多发地，例如：沈阳机床
Ø 确认费用——财务操纵行为多发地，例如：长生生物
Ø 非常条目和非营业条目——财务操纵行为多发地，例如：卖房子保壳不退市
3、财务报表构成：现金流量表
Ø 现金流量表组成部分：三大现金流
三、 风险识别第三关：利用勾稽关系——操纵财务难，识别更简单
1、测算企业自由现金流（FCFF）
2、测算企业总赚钱
案例：2015年就能识别乐视网有问题
3、其他综合分析
Ø 杜邦财务分析应用
Ø M-score、Z-score分析应用
四、 风险识别第三关：行业研究、宏观分析——上市公司无法操纵全行业一起作假
1、行业研究分析框架
Ø 静态四类、动态三类、行业生命周期
Ø 行业利润率、成本趋势分析
案例：A股主板创业板所有公司划归132各行业，分析成本、利润及未来趋势，构建线性回归预测模型
2、行业贴合宏观数据
Ø 分析各行业营业收入与宏观经济、内需市场关联性
案例：2016年起，商用车（一汽解放、中国重汽、江陵、江淮汽车）、物流运输（顺丰、韵达、圆通）、高速公路（粤高速、深高速）产业链迎来爆炸式增长，分析其背后动力，及未来是否可持续
